格林斯潘(天才银行家艾伦格林斯潘)

“天才银行家”艾伦 · 格林斯潘。他是美国第十三任联邦储备委员会主席(1987-2006),任期跨越6届美国总统。许多人认为他是美国国家经济政策的权威和决定性人物。在他人生的巅峰时刻,他被称为全球的“经济沙皇”、“美元总统”,无论走到哪里,都会在红地毯上受到国家元首一般的接待。他的公文包里藏着美国乃至全球“经济引擎”的秘密,许多人将其与美国总统的核按钮相提并论。伊丽莎白女王授予他英国爵士称号,高傲的法国人也给予他法国荣誉勋章的最高荣誉。

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格林斯潘图片

的法国人也给予他法国荣誉勋章的最高荣誉

格林斯潘,是1926年出生在纽约的美国犹太人。他的父亲是个股票经纪人,母亲在零售店工作。可是在他4岁的时候,父母就离异了。他一直跟着母亲生活,和母亲的感情也特别好。他可能从父亲那里继承了数字游戏的天赋,从小就对别人眼里无聊的数字游戏如痴如醉。五岁时,格林斯潘就通过记忆棒球击球平均值,然后在头脑中进行大量计算,并以此来证明自己的数学水平。非常出色的计算能力,让他成为了妈妈零售店里的好帮手。

可能也因为妈妈的能歌善舞,在她的熏陶下,格林斯潘就迷上了音乐。他最初的理想是当一名职业音乐人。在乔治·华盛顿中学读书时,他开始学吹单簧管,后来进了著名的纽约朱利亚音乐学院,曾和斯坦·盖茨同窗共学吹奏萨克斯管,而后者如今已是名扬天下的萨克斯管演奏大家了。当时,爵士乐和吉特巴在美国风行一时,格林斯潘也赶了趟潮流,加盟亨利·杰尔姆的强节奏爵士乐乐队,一年里走南闯北,四处巡游,甚至还演到了纽约著名的“时代广场”,真可谓“潇洒走一回”。

在乐队里,他不仅是出色的萨克斯管手,还是合格的记账员。他常常利用演出间歇自学来的点滴金融税务知识,现炒现卖地帮队友填报纳税申报表。但乐队经常面临“断粮”的窘迫,终归不是长久之计,加上格林斯潘意识到自己在音乐方面只是“小有出息”很难再有长进,于是毅然决然地进入纽约大学商学院学习,让自己的另一份天赋开花结果,他先后于1948年和1950年以最优秀的成绩获得经济学学士和硕士学位,后到哥伦比亚大学继续深造。正是在那里,他遇到了他的第一位伟大的良师益友、后来在尼克松政府中担任美联储主席的来瑟·博恩斯教授。他与博恩斯的友谊成为他后来进入美联储的入场券。由于囊中羞涩,格林斯潘中途退学。这一耽搁就是近40年,直到1997年,格林斯潘51岁“高龄”时才圆了年轻时的梦想,戴上了母校的博士帽。幸亏当年格林斯潘当机立断改了行,否则美国顶多是增添了一名平庸的乐师,却损失了一个金融奇才。

50年代初,格林斯潘经历了一段短暂的婚姻后,便全心全意投身到华尔街去闯荡江湖了。他与债券商威廉·汤森合伙开了一家经济咨询公司,主要是为工商企业和金融机构提供经济预测和分析服务。他自任总裁,凭着与生俱来的经济头脑和高人一筹的政治敏感,很快就在华尔街上打响了牌子,赢得了:“最精明的证券商”的美名。短短5年的工夫,他便拥有了公司的一半股份,日子过得颇为滋润。他满可以就这样大把大把地赚钞票,成为美国股市上的“暴发户”,然而一次邂逅再度改变了他的人生之路。

那是1966年的一个午后,格林斯潘碰到当年爵士乐乐队老板加曼特。加曼特已经改行从政,正忙着给尼克松竞选总统出谋划策。通过他的介绍,格林斯潘认识了尼克松,两人谈得很投机,都觉得相见恨晚。尼克松见格林斯潘说起国内经济政策头头是道,很是赏识,于是邀请他在自己的竞选活动中担任政策发言人。于是,他摇身一变,从商人变成了政客,开始在政界崭露头角。

还在读书期间,格林斯潘就结识了对他的思想产生重大影响的客观主义运动领袖爱恩·兰德。这位俄国出生的女作家在其畅销小说《泉头》中为自由资本主义大唱赞歌,并经常在家中举办沙龙,向紧密团结在她周围的忠实信徒传达自己的理性自私哲学,格林斯潘总是默默地坐在一边虔诚地聆听。在兰德的影响下,他开始研究自由市场经济学原理,相信在经济中加强政府干预是邪恶的,并对通货膨胀打心眼里感到厌恶。1966年7月,他在兰德的期刊《客观主义者》上发表题为《黄金和经济自由》的文章,预言美国将爆发严重的通货膨胀。那时候,美国经济在全世界一枝独秀,谁会在意这个无名之辈的痴话呢?连尼克松也只是笑着拍拍他的肩膀说:“你太多虑了。”格林斯潘备感失落,于是又回到华尔街经营他的咨询公司。不幸的是,1974年,格林斯潘的预言显灵了,美国遭遇了二战以来最可怕的通货膨胀,经济陷入全面困境。焦头烂额的尼克松总统这才悔悟。连声惊叹格林斯潘是个“神人”,急急忙忙邀请他二度出山,出任美国经济顾问委员会主席。两周后,尼克松因“水门”事件辞职,继任总统福特并没有收回尼克松的任命。

说起来,格林斯潘不仅很有经济头脑,在政治方面也工于心计。早在8年前首次活跃于华盛顿时,他就已经充分地挖掘了自己的社交潜力,给福特留下了深刻的印象。此番东山再起,他更是下了大力气赢得头面人物的赏识,对待有权力的人如同“对待病床上的病人那样关心体贴”。他原本连网球拍都不会拿,但当他意识到白宫的网球场是一个权力游戏的集聚地后,便刻苦训练。终于成了一名不错的网球手,彻底弥补了这个遗憾。从此,格林斯潘声名鹊起,逐渐成为总统面前的大红人。1980年里根竞选总统期间,他是里根的经济顾问;里根当选总统后,他担任美国全国社会保障改革委员会主席,后又成为经济政策顾问委员会成员;1987年8月,保罗·沃尔克辞去联邦储备委员会主席一职,格林斯潘应运而生,被里根任命为继任者。

艾伦·格林斯潘:从平庸乐师到全球投资人都要竖起耳朵的投资奇才

尽管此时的格林斯潘已经小有名气,但出任美联储主席这样一个众人瞩目的敏感职务仍多少有些出人意料。美联储主席相当于美国中央银行行长,掌握着整个国家的经济命脉,对经济的影响力“仅次于总统”,向来都是很谨慎地从内部产生;可这回却开了戒,让一个从未在美联储任过职的“外人”占了一把手的位置。而且,前任“大个子保罗”以其独断专行的处事风格与70年代后期两位数的通货膨胀率进行了艰苦的斗争,刚刚恢复了人们对美元的信心,俨然是美国人心中的“巨人”。这个时候,很难想象还有谁更能胜任联储主席一职。也许是老天有心要测试一下格林斯潘的能耐,他刚刚上任两个月,华尔街上就“乌云滚滚,狂风大作”。

1987年10月17日,道指暴跌5%的时候,全市场都恐慌起来,这一周的道指表现是二战以来最大的跌幅,有人抱怨,这就是世界末日。可没有人想到度过一个周末之后,还有一个末日后的最终审判等着。周五的暴跌并没有让格林斯潘太过担心,里根总统、财政部长贝克和白宫的经济顾问们就市场暴跌与他讨论时,格林斯潘表现出了乐观态度,他还提醒总统应该对股市抱有希望。财长贝克在和格林斯潘讨论了一下市场可能出现的危机后,也采纳了和格林斯潘一样的乐观态度。于是那个周末,格林斯潘和贝克都各自轻松地度过了,财长甚至飞去了欧洲,和瑞典国王打猎去了。周日晚,格林斯潘发觉苗头不对,东京和伦敦股市先后暴跌。10月19日,那个至今还令人心有余悸的“黑色星期一”,道琼斯指数在开盘后3个小时内,狂跌508.32点,创下了史无前例的纪录,5000多亿美元灰飞烟灭,这可是美国全年国民生产总值的1/8啊!格林斯潘,这位61岁只上任了两个月的美联储主席,用魔术般的方式开启了自己奇幻的货币教教宗生涯。

格林斯潘在上午十点,紧急召开了公开市场委员会电话会议,联储理事们普遍表达了担忧。午饭后,格林斯潘决定假装镇定,继续按照原来的行程安排,前往达拉斯出席银行家协会的公开活动。据说这样的“假装镇定”是经过专门训练的政策工具之一,格林斯潘自己宣称这是他在JP摩根担任董事期间学会的重要技能。联储副主席约翰逊被安排在不经意间向市场传达信息,他照常出席了美国证券交易所的年会,并在酒店门口面对蜂拥而至的记者发表了简短声明,表示正在检测市场情况。其实,约翰逊已经和格林斯潘做过讨论,格林斯潘照常前往达拉斯,约翰逊则发表一个不会引起市场恐慌的简短声明。约翰逊同时负责在美联储的图书馆立即组建“危机应对小组”,开始起草应对方案。格林斯潘在飞了2000公里后到了达拉斯,下飞机的时候,他问达拉斯联储银行的同事,股市怎么样了?那人恐惧地回答,跌了508点,天哪,跌幅超过了20%。格林斯潘继续假装镇定,向那个恐惧的达拉斯联储同事说了一句“这是一次很好的修复”。

一到酒店,格林斯潘不用假装了。开始了长时间的电话会议,这时已经是东部时间晚上8点了,很多证券公司都不能正常清算。芝加哥交易所的期货和期权交易,完全无法实现交割,亏的人会破产,赚的人无法拿到钱。纽约交易所的股票卖出指令超过了系统设计能力,只能恢复到纸质交易单据,疯狂的交易员在交易大厅里撕扯起来,能不能卖出成了体力活。因为无法收到客户应该交割的保证金,高盛、美林、大摩和小摩都开始无法正常运转。格林斯潘和芝加哥交易所的总裁梅拉梅德通了电话,表达了自己愿意提供全面帮助的决心,希望芝加哥交易所能够正常交易。之后又和远在华盛顿和纽约的同事通了电话,他对应对方案的细节表示了非常大的信心,此时应对方案已经初步成型。

这个方案主要包括了三大措施:

第一,美联储将向市场注入流动性,进行大量的回购交易,向金融市场提供充足的资金;

第二,格林斯潘将发布美联储紧急声明,表达对美联储解决危机的强大信心,同时又避免引起市场的过度猜测;

第三,使用窗口指导和各种电话沟通,向金融机构和上市公司提出要求,不得紧缩信用规模,并且积极提供市场流动性。

在大家的共同努力下,10月20日,道指以上涨收盘。此后一周,市场收复了“黑色星期一”一半的跌幅。格林斯潘在“黑色星期一”树立了拯救金融危机的样板,特别是向市场提供广泛的流动性和援助金融机构,都为未来提供了可供参考的模板。他此前的观点一直是,股市虽然有严重的问题,但是金融体系的问题没有“特效药”,市场的问题应该由市场来解决,美联储的职责不是去阻止市场下跌,市场最终应该能通过价格发现机制成功找到合理价格,美联储只要做好向实体经济和金融市场提供流动性的准备就可以了。

“黑色星期一”完全打破了格林斯潘的市场信仰,金融市场的暴跌不仅仅会引起金融机构的倒闭,也会严重拖累实体经济。同时,美国的政治体制根本无法承受大型金融机构倒闭带来的冲击,美联储必须作为“最后贷款人”出面阻止市场恐慌蔓延,美联储要将金融市场中的非理性行为压缩到最小的程度,不管是上涨中的非理性,还是下跌中的非理性。

其实这其中也隐含了一层无奈的选择,格林斯潘在1987年面对的金融市场,正是美国迅速金融深化的金融市场,几乎所有可以被证券化的资产都在被标价交易。股票市值和GDP的比例超过了100%,全美50%的债务正在通过债券的形式交易。如果金融市场出了问题,美国经济肯定会受到重大影响。

格林斯潘担任联储主席以来,美国经济度过了险象环生的80年代,迎来了90年代前所未有的经济繁荣,经济连续9年持续增长,而且失业率和通胀率实现了双低,美国人正享受着二战以来“最灿烂的阳光”。“性情总统”克林顿毫不谦虚地把这一切归功于自己的英明,认为是他带领美国人跨进了幸福时代的门槛,其实格林斯潘才是真正的英雄。

格林斯潘的工作说起来简单:当各项指标显示经济发展过火,他就做出调高利率的暗示,为发烫的经济降降温;反之则降低利率,给疲软的股市煽煽火。他就像一位忙碌的“调音师“,当弦刚刚显得太紧的时候,赶忙松一点;当弦刚刚显得太松的时候,再去紧一下,使琴弦永远保持最佳的音调。继1987年股灾之后,格林斯潘又有两次“大运作”。一次是在90年代初期,美国经济萎靡不振,金融机构处于破产边缘,格林斯潘决定大幅度削减利率,并允许银行以3的利率从联邦储备借入资金购买利率为5的政府债券,以此来支撑银行的资产负债表,从而成功地走出经济持续低迷的阴影,从此步入经济增长的黄金岁月“。另一次是1997年亚洲金融危机席卷全球,世界通货紧缩,美国股市也受其影响一路下挫,华尔街上人心惶惶。格林斯潘斟酌再三,于1998年下半年果断出手,连续3次下调利率,给愁云惨雾的股市注射了一针兴奋剂。由于世界经济“领头羊”始终保持着强劲的增长势头,其他国家很快就缓过劲来,纷纷踏上复苏之路。格林斯潘的大名也在全世界家喻户晓。

不过更多的时候,格林斯潘会挂着一脸愁容,不断给股市念“紧箍咒”,一再警告泡沫危险,并不遗余力地推行货币稳定政策,再三“威胁”要提高利率以抑制通货膨胀,生怕“黑色星期一”的悲剧重演。在格林斯潘看来,任何经济政策的核心只有一个——控制通货膨胀,而最佳的货币政策应当是保持适当的通胀,但又不产生过度的泡沫,否则就会呈现大起大落。他希望的是进三步,退两步,而不是进十步,退九步。1994年,他竟一连7次提高利率,使华尔街盛传一则笑话:交易员在哄骗哭闹的孩子时不是喊:“狼来了!”而是说:“格林斯潘要加息了。”格林斯潘那“沉重”的表情也广为流传。如今,美国人已经把“格林斯潘”当成了“忧心忡忡”的代名词,一见谁面色阴郁,便调侃道:“瞧你一脸的‘格林斯潘’。”

尽管人们有时会埋怨格林斯潘把钱袋“捂得太紧”,但正如美国哥伦比亚广播公司“市场观察”栏目的首席经济学家欧文·凯尔纳所言:“格林斯潘和投资者之间是一种既爱又恨的关系,格林斯潘就像一个受人信任的医生保管着一些散发着难闻气味的药品,但每个人都知道这些药对他们是有好处的。”美国《幸福》杂志曾对上千名公司负责人进行调查,发现格林斯潘的支持率高达96%。他们认为,过去近30年里,没有一位联储主席像格林斯潘那么称职。bc624ef88fba4342ac930e7f5f898b72

格林斯潘上美国时代周刊

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