来源头条作者:界面新闻
股东减持、离场，使得忙于落实“一树三花”的海南椰岛，自顾不暇。
5月10日，海南椰岛（集团）股份有限公司（以下简称“海南椰岛”）（600238）发布公告显示，截至5月10日，国资公司通过集中竞价方式减持公司股份49万股，占公司总股本的 0.11%。本次通过集中竞价交易方式减持股份的期间已过半，减持计划尚未实施完毕。
股东套现离场，对于如今忙于多元化布局的海南椰岛而言，早已是自顾不暇之事。而隐藏在各大股东减持、离场背后的，是业绩持续下降的“心寒”之举。
从保健酒“双雄”，到酱酒无人问津。在各大酒企纷纷聚焦主业时，海南椰岛却另辟蹊径，孤注一掷将目光落在白酒行业。
2021年，海南椰岛347.4%、280.76%的净利润与现金流涨幅，呈现出断崖式下降，让这个刚刚摘帽一年的“边缘企业”再度置身于亏损境地。
对于海南椰岛而言，这一场“空欢喜”的酱酒梦，冷暖自知。
股东撤伙
海南椰岛十大股东的位置，随着减持与离场，不断洗牌。
根据2021年年报显示，截至2021年年底，前十名股东分别为北京东方君盛投资管理有限公司、海口市国有资产经营有限公司、海口汇翔健康咨询服务中心（有限合伙）、海南信唐贸易合伙企业（有限合伙）、曲锋、段正伟、邓亚平、严琳、中国建设银行股份有限公司-鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金以及中国建设银行股份有限公司-鹏华中证酒指数证券投资基金（LOF），持股比例分别为19.84%、13.57%、2.79%、1.57%、0.92%、0.51%、0.5%、0.42%、0.4%以及0.35%。
对比2020年财报所披露的十大股东来看，控股股东北京东方君盛投资管理有限公司、二股东海口市国有资产经营有限公司、海南椰岛前副总经理曲锋以及前监事会主席邓亚平在内的4位股东减持。泸州老窖集团系资本海南红棉投资有限公司以及海南红舵实业有限公司分别减持4.38%、2.81%。
对此，海南椰岛相关部门在接受界面记者采访时表示，上述股东增减持均为遵守上市公司股份变动规定下的自由行为，不会对公司正常经营构成影响。
业内人士指出，25%的股东减持，存在对目前公司现状不看好的情况存在，同样说明对于未来发展前景缺乏信心。尤其是在此次减持的股东中不仅包括控股股东，同样还有二股东，因此主力资本减持对于企业未来而言，也存在一定不利影响。
亏损持续
股东减持与出走的背后，隐藏着近年来海南椰岛营业能力下降的事实。
2021年，海南椰岛实现营业收入8.33亿元，同比2020年8.08亿元，微增3.16%；归属于上市公司股东的净利润-0.6亿元，同比2020年0.24亿元，下降347.4%；经营活动产生的现金流量净额为-2.06亿元，同比2020年1.14亿元，下降280.76%。
对于业绩下降，业内人士指出，在保健酒领域，海南椰岛面临着包括劲酒在内的多层面调整，加之整体行业天花板逐渐显现，整体毛利率较低都导致主业业绩下降。另外，近年来海南椰岛“沉迷”多元化布局，这要求企业前期投入巨大，没有一定的“家底”或者资本支撑，很难完成这样大规模的布局。因此，尽管跨跨界打造酱酒产品，但对于海南椰岛而言，也造成了市场运营成本提升等问题。
业绩大幅缩水，使得刚刚摘帽一年的海南椰岛不得不再次面临亏损危机。
由于2016年、2017年连亏，海南椰岛自2018年4月被实施退市风险警示，更名为“*ST椰岛”。然而经过一年时间，海南椰岛扭亏为盈，成功“摘星”因此也得到了一丝喘息机会。但是好景不长，打赢“保壳战”的海南椰岛在2019年继续出现亏损情况。2019财年，ST椰岛实现营业收入约为6.25亿元，同比降低11.41%；归属于上市公司股东的净利润约为-2.68亿元，同比下降760.68%；经营活动产生的现金流量净额约为-0.93亿元。
在腹背受敌之下，海南椰岛跨出多元化布局的脚步欲挽回业绩颓势。
翻盘筹码
立足保健酒主业，布局酱酒、浓香酒拓展收益面成为海南椰岛在业绩颓势之下，抓住的一根稻草。
2021年，海南椰岛与贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业集团有限公司（以下简称“糊涂酒业”）共同出资，设立贵州省仁怀市椰岛糊涂酒业有限公司（以下简称“椰岛糊涂酒业”），并形成了以“贵台”产品品牌为核心，组合“国运、椰岛、糊涂” 三个品牌形成产品矩阵，共12款产品。不仅如此，海南椰岛同时还在2021年上半年成立了椰岛粮造（成都）酒业有限公司、椰岛粮造（衡水）酒业有限公司，分别布局浓香和清香两大香型。
新布局，必有新目标。成立椰岛糊涂酒业之初，海南椰岛曾定下“合资公司未来3年合计销售收入超过30亿元”的目标。
30亿元，对于体量不足10亿元的海南椰岛而言，无疑是一项巨大挑战。据界面记者统计，3年完成30亿元销售目标，相当于海南椰岛3年内完成公司四年总收入。
根据公开资料显示，海南椰岛2018年至2021年分别实现营业收入6.25亿元、8.08亿元、8.33亿元7.06亿元，四年累计实现营收共计29.72亿元。
对此，海南椰岛相关部门向界面记者表示，自椰岛糊涂酒业成立以来，已制定了不同阶段的目标，落实了产品体系规划、品牌运营开发、渠道建设布局等工作。虽然目前受国内疫情对整体消费环境造成的一定影响，但公司整体战略不会变，年度经营目标不会变。
北京君度卓越咨询公司董事长林枫分析称，厂商与经销商不管是合资成立公司、众筹股权，都是一种辅助性手段。如何真正地做好酒、做好用户教育系统方案，把酒动销掉才是核心问题。至于能否实现30亿元的销售目标，关键还是看其产品能否在需求端系统打通。
尽管努力布局酱酒品类，但从业绩表现来看，却收获甚微。2021年，海南椰岛酒类业务实现营业收入3.37亿元，同比微增3.1%；毛利率达46.13%，同比减少10.26%。
一树三花固然是美好愿景，但白酒尤其是酱酒更是“时间的礼物”。当雄心壮志摆在股东面前时，仍难以阻止减持与退场的出现。资本的力量给海南椰岛的白酒业务发展注入血液，但产品能不能打出来仍然需要海南椰岛在生产、营销、销售各个链条的发力。但值得注意的是，白酒业务发展不是一味砸钱，更需要长期坚守，而不是短期套现。
对此，中国食品产业分析师朱丹蓬向界面记者指出，目前，中国酱酒品类在2021年第三季度开始已进入了洗牌期，此后酱酒热度不断下探，其中既有产业端原因，也有政策端收紧原因。虽然海南椰岛也布局了酱酒，但从行业情况来看，涉足酱酒品类对于企业综合实力，团队操盘能力要求还是非常高的。因此，布局酱酒并没有给椰岛带来太多效益。
